ネットネット株の1つに菱電商事 （8084）という東証1部上場銘柄があります。
菱電商事は三菱電機系のエレクトロニクス技術商社です。したがって、個人的に投資を控える不動産・金融業銘柄ではありません。
現在の菱電商事は、ネットネット株投資家として、購入可能な銘柄なのでしょうか？
①割安性・②収益性・③財務トレンド・④下方リスク・⑤テクニカル指標という５本のモノサシを使って、分析してみます。
目次
流動資産の内訳を見ると、売上債権が40％を占めています。
一方、負債では、買入債務が56%を占め、有利子負債がわずか1%に留まっています。
流動資産から総負債を除いたNCAV（正味流動資産）は538億円です。
時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数（P/NCAV）は0.66になり、現時点でネットネット株に該当します。
まず、売上高は、長期間にわたり、2000億円を挟んで推移しています。
当期純利益については、2007年以降、最終損失を計上していません。
過去10年間の平均ROEは4.84とまずまずであり、収益性が比較的高い企業です。
菱電商事の財務トレンドはどのようなものでしょうか？
まず、BPS（一株当たり純資産）は一貫して上昇トレンドにたどっています。
NCAVもしっかり上昇トレンドをたどっています。
下図は2016年以降のネットネット株指数の推移を示したものです。
2016年7月・2019年1月・2020年4月以降、ネットネット株化しています。
現在の水準でもネットネット株に該当するものの、もう少し割安になった段階で仕込みたい気もします。
有利子負債自己資本比率は0.36%、流動比率は207.44％で、財務的にも健全な銘柄です。
現在の株価は、2018年5月以降の抵抗線（ブルーのライン）を破ることができず、下げに転じる可能性を感じさせます。
また、RSIが80に近づいており、高値警戒感が出ています。
したがって、テクニカル指標的には、現在は買い時ではないように思います。
ネットネット株指数は0.66であり、現時点でネットネット株に該当します。
また、過去10年間の平均ROEは4.84と、収益性はまずまずですし、財務的にも大きな問題はありません。
しかし、近年のネットネット株指数の推移を見ると、極端な割安水準にあるとは言えず、テクニカル的にも現在の水準は買い時ではありません。
したがって、上記要素を考慮すると、さらにネットネット株指数が低下した水準で、かつ、テクニカル指標で過熱感が見られないタイミングで、ポートフォリオに含めておきたい銘柄の一つです。
今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。
