ネットネット株の1つにサンコー（6964）という東証2部銘柄があります。
サンコーは、5月14日に2021年3月期の決算を発表し、売上高は前年比▼9.5%の減収、営業益は14.3%の増益でした。また、今期は売上高が4.3%の増収、営業利益が▼17.3%の減益になる見通しです。
このサンコーは、ネットネット株投資家として保有対象になる銘柄でしょうか？
下記の購入基準に該当するか、1つずつ確認してゆきます。
目次
サンコーは、デジタル家電や車載電装品等の部品を受託生産するプレス部品メーカーです。
そのため、不動産業や金融業銘柄ではありません。
当企業の流動資産の内訳を見ると、売上債権が35%を占めています。
負債の内訳を見ると、有利子負債がありません。
流動資産から総負債を除いたNCAV（正味流動資産）は79.9億円です。
時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数（P/NCAV）は0.64になり、現時点でネットネット株に該当します。
売上高は、2015年以降、上向きに転じています。
EPS（1株当たり利益）は下降トレンドにはありません。
また、NCAVは緩やかに拡大しています。
好況期でもROEは5%程度に留まっており、収益性に課題を抱えているようです。
過去10年間でBPSは僅か1.21倍の拡大に留まっています。
2016年以降常時、ネットネット株指数が1.0未満に沈んでいます。
時価総額は50.9億円です。
流動比率は291％ですし、有利子負債もほとんどないため、財務的な問題はありません。
現在の500円前後の水準は、底値圏とはいえません。
買収防衛策は導入されていません。
| ①不動産業・金融業銘柄に該当しないか？ | OK |
| ②ネットネット株指数［時価総額/正味流動資産（NCAV）］が0.66以下か？ | OK |
| ③過去10年間の売上高・EPS・NCAVが下降トレンドをたどっていないか？ | OK |
| ④好況期のROEが7%以上あり、直近10年間でBPSが2倍近く成長しているか？ | ☓ |
| ⑤好況期にネットネット株指数1.0を回復しているか？ | ☓ |
| ⑥時価総額は100億円以下か？ | OK |
| ⑦流動比率が150%以上、かつ、有利子負債自己資本比率が50%未満か？ | OK |
| ⑧株価は過去3年の底値圏にあるか？ | ☓ |
ネットネット株ではありますが、収益性が低く、株価水準も底値にあるわけではありません。過去5年にわたり、ネットネット株指数が1.0を割り込んで推移しており、バリュートラップに陥っている可能性も否定できないため、個人的には投資対象にはなりにくい銘柄です。
今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。
