高松機械工業（6155）の銘柄紹介 ― 魅力的な工作機械メーカー

ネットネット株候補の1つに高松機械工業（6155）という東証2部上場企業があります。

この高松機械は、ネットネット株投資家として、投資対象になる銘柄でしょうか？

下記の購入基準に該当するか、1つずつ確認してゆきます。

①不動産業・金融業銘柄に該当しないか？

当企業は、中小型NC旋盤の中堅メーカーです。NC旋盤とは、汎用旋盤に数値制御装置(NC装置)を組み込んだ機械のことです。普段の生活で見かけることはありませんが、世界中の多くの工場で稼働し続けている装置で、高松機械のNC施盤は、自動車向け特注機を多く扱っています。

したがって、不動産・金融銘柄には該当しません。

当企業の流動資産の内訳を見ると、現金預金が40％を占めており、安定的です。

負債の内訳を見ると、電子記録債務を中心としたその他流動負債が42%を占めています。

流動資産から総負債を除いたNCAV（正味流動資産）は88.9億円です。

時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数（P/NCAV）は0.93になり、ネットネット株には該当しません。

売上高は、概ね上昇傾向にあります。

EPS（1株当たり利益）は、不況期に落ち込むことがありますが、下降トレンドをたどっているわけではありません。

NCAVは上昇傾向にあります。

2000年以降のROE推移を見ると、2005～08年や16年、19年などの好況期には10％を超えています。

BPSは拡大しており、2011年以降に限ってもおよそ2倍に成長しています。

2020年コロナショック前まで、ネットネット株指数は1.0以上で推移していました。

時価総額は82.5億円です。

流動比率は248.3%、有利子負債自己資本比率は7.3%で全く問題ありません。

過去5年間の週足チャートによれば、現在の株価は過去3年の安値圏から脱しつつあります。

大株主名簿を確認すると、第10位株主にBBHフィデリティロープライスドストックFといったバリュー機関投資家が名前を連ねています。

しかし、買収防衛策が導入されている点には留意が必要です。

①不動産業・金融業銘柄に該当しないか？	OK
②ネットネット株指数［時価総額/正味流動資産（NCAV）］が0.66以下か？	☓
③過去10年間の売上高・EPS・NCAVが下降トレンドをたどっていないか？	OK
④好況期のROEが7%以上あり、直近10年間でBPSが2倍近く成長しているか？	OK
⑤好況期にネットネット株指数1.0を回復しているか？	OK
⑥時価総額は100億円以下か？	OK
⑦流動比率が150%以上、かつ、有利子負債自己資本比率が50%未満か？	OK
⑧株価は過去3年の底値圏にあるか？	☓