ベンジャミン・グレアムが提唱したネットネット株の算出法は複数ありますが、そのうちの1つがNNWC式です。
NNWC式とは、Net Net Working Capitalの略です。
NNWC式は、次のような数式で正味流動資産を求めます。
正味流動資産=現金・現金同等物✕1.00+受取手形・売掛金・電子記録債権・有価証券・投資有価証券✕0.8+その他流動資産✕0.66+固定資産✕0.15-総負債
このように流動資産・固定資産の各項目に係数を掛け、正確な正味流動資産の算出が試みられています。
ベンジャミン・グレアムは『証券分析』の中で、下記表にあるように係数を掛けることを提唱しました。
「市場性のない投資」については15%程度の清算価値を見積もることになっていますが、有価証券や投資有価証券については市場性があり、売掛金並の価値を見積もることができると考えて「0.8」という係数を用いています。
計算式がやや複雑であるため、算出を見合わせてきましたが、このたびランキング化を試みてみました。
9/15(水)終値時点でのNNWC式ネットネット株は16銘柄あります。
順位 | コード | 銘柄 | P/NCAV |
1 | 3600 | フジックス | 0.48 |
2 | 3504 | 丸八HD | 0.49 |
3 | 6416 | 桂川電機 | 0.51 |
4 | 6142 | 富士精工 | 0.55 |
5 | 5993 | 知多鋼業 | 0.59 |
6 | 7422 | 東邦レマック | 0.60 |
7 | 8152 | ソマール | 0.61 |
8 | 7999 | MUTOH | 0.63 |
9 | 6346 | キクカワエンター | 0.63 |
10 | 9885 | シャルレ | 0.64 |
11 | 5979 | カネソウ | 0.64 |
12 | 6249 | ゲームカード・ジョイコ | 0.64 |
13 | 5900 | ダイケン | 0.64 |
14 | 8145 | 中部水産 | 0.65 |
15 | 6943 | NKKスイッチズ | 0.66 |
16 | 9402 | 中部日本放送 | 0.66 |
銘柄群を眺めると、NCAV式とかぶ1000式をミックスしたようなランキングが形成されています。
今後は毎週末にこのリストも更新してゆきたいと思います。よろしければ銘柄選択の際、参考になさってください。
本日もお読みくださり、ありがとうございました。