こんにちは。しーげるです。
最近、株式購入時のチェックリストを改訂しました。
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これまでNNWC型のネットネット株に幅広く投資してきました。
しかし、株式市場の低迷局面に見舞われたとしても、ドローダウンを抑えるため、過去20年以上にわたり最終赤字を計上していない銘柄のみを購入対象とすることにしました。
2008年の経済危機や2020年のコロナ危機においても黒字を維持した「骨のある銘柄」のみをポートフォリオに組み込んでいくつもりです。
今後は、このチェックリストを用いて、購入判断を下していく予定です。
- 【地域・業種】中国企業でないか。不動産業・金融業銘柄に該当しないか。非ESG銘柄銘柄でないか(電力を除く)。
- 【NNWC】ネットネット株指数〔自己株式控除後時価総額/正味流動資産(NNWC)〕が0.66以下であるか。自己資本有利子負債比率が20%以下か。
- 【収益性】過去20年間、最終黒字を計上し続けているか。
- 【成長性】過去20年間の売上高・営業利益・BPSは縮小していないか。
- 【効率性】ROEが減少傾向になく、直近10年間で1株当たり純資産が拡大傾向にあるか。
- 【バリュートラップの危険】好況期にNNWCネットネット株指数1.0を回復しているか。NNWCは縮小していないか。
- 【キャッシュフロー】過去10年間、営業CFがプラスを維持し、大半の年でフリーキャッシュフローがプラスか。
- 【配当】配当利回りが3%以上あるか。
- 【リスク】本社や工場が南海トラフ地震の津波浸水エリアに含まれないか。
- 【株価】株価が過去3年間最安値からの上昇率10%以上でないか?
基本的には、この10項目の大半の問いに対してYesと答えられる場合、購入対象にしています。
しかし、これらの要件に1つか2つの点に該当しない場合でも、以下の条件に合致する銘柄は購入に踏み切ることがあります。
- NNWC型ネットネット株指数が0.5を下回っている場合
- 取締役による保有割合が発行済株式の10%以上を占める場合、または、直近1年間に保有数を増やしている場合。
- 株主に占める外国人比率が20%を超える場合。
- 株主総会決議の賛成割合が80%を下回っている場合。
- 筆頭株主が上場企業である場合。
- アクティビストが大株主である場合。
- 買収防衛策が導入されていない場合。
これらの点を慎重に考慮した上で、銘柄を購入し、株式ポートフォリオを組んでいきます。
ある程度の明確な購入基準を設けることにより、バリュートラップを避けつつ、年利10%程度の運用を目指していきます。
ネットネット株の投資法については、こちらの本が参考になりますので、よろしければご覧ください。
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おはようございます。
>しかし、より実態に沿った割安度をはかるために、発行済株式総数からは自己株式を控除し、「株価×(発行済み株式数-自己株式数)」で算出した時価総額を用いることにしました。
私も、時価総額は、こちらで計算しています。
ときに、発行済の2割くらい自己株式がある銘柄もあり、償却するなり、株式交換で活用するなりすればよいと感じます…
こんにちは。
my20001さんも、自己株式控除後の時価総額で計算しておられたんですね。
自己株式がバランスシート上でマイナスになっているのが気持ち悪いというか座りが悪く、
いつも、なんとかしてもらいたい、と思ってしまいます。
ネットネット株投資における素晴らしい投資指標を公開していただきありがとうございます。投資初心者の私にはとても参考になります。
ちなみに、
【収益性】過去20年間、最終黒字を計上し続けているか。
【成長性】過去20年間の売上高・営業利益・BPSは縮小していないか。
とありますが、20年分のデータはどのように取得なさっているのですか。ネットで取得できるサイトなどがあるのでしょうか?
勉強不足で恐縮ですがご教授いただければ幸いです。
IR Bankというサイトで10年分程度はさかのぼれるようなのですが。
どんぐりとまとさん、こんにちは。
メッセージをありがとうございます。
過去20年間の財務データは、「株探」のプレミアム版を契約して、
取得しています。
無料で取得する方法があるのかもしれませんが、
簡単にデータを取れるので、必要経費と割り切って契約しています。