【更新】ネットネット株投資の出口戦略

こんにちは。しーげるです。

投資は「買いよりも売りの方が難しい」と言われ、ネットネット株投資も例外ではありません。

保有するネットネット株は、いつ売却したら良いのでしょうか？

この記事では、ネットネット株を売却するルールとして、私自身が採用している２種類の出口戦略をご紹介します。

出口戦略①ネットネット株指数が1.0になった時

現在の主要な購入ルールは、NNWC式のネットネット株指数が0.66以下であることです。

このネットネット株指数が1.00になり、NNWC（正味流動資産）と等価になる株価に指値を置いておき、一括売却するようにしています。

したがって、バランスシート上の大きな変化がなければ、指数0.66で購入した銘柄は50％程度、指数0.50で購入した銘柄は100％程度の値上がり益を見込めます。

一方、保有期間中に流動資産が著しく減少したり、負債が増加したりした場合には、ネットネット株指数が1.0になっても損失となることがあり得ます。

こうした形での損失を回避するため、売上高・営業利益・BPSが減少を続ける銘柄への投資を極力、避けるようにしています。

ただし、あるタイプの保有銘柄では、ネットネット株指数1.0水準ではなく、0.9水準に売却ラインを置いています。

それは、日足・週足チャートで繰り返し極大の上ヒゲをつけている銘柄です。

たとえば、下のチャートは、一時NNWC式ネットネット株だったナイガイ（8013）の週足です。2021年3月、6月、2022年12月、2023年1月と、周期的に上ヒゲを残しています。

こうしたチャートは、ネットネット株では、業績が悪い低位株でよく見られます。

このような銘柄では、例外的に、ネットネット株指数が0.9水準に達したら売却しイグジットするようにしています。

出口戦略②より低いネットネット株指数の銘柄が現れる時

時折、収益性の比較的高めな銘柄が、市場全体の暴落などにより、ネットネット株指数0.66レベルにタッチすることがあります。

キャッシュポジションがあれば、ネットネット株指数が低下している割安株を新規購入できます。しかし、たまたまフルインベスト状態であったときは、より割安な銘柄に投資するために，ネットネット株指数の高めの銘柄を売却することがあります。また、レバレッジを解消するためにネットネット株指数の高めの銘柄からポジションを落とすこともあります。

まとめ

上記２種類の出口戦略のうち①が大きな利益を生み出すことになります。

この①のケースはどれほどの確率で起きることを期待できるでしょうか。

私自身は、仮に30銘柄で株式ポートフォリオを組んでいるので、年間で4～5銘柄で、出口戦略①による利益確定を期待しています。

そのような銘柄が4～5銘柄あるだけで、配当益や他銘柄の株価低迷を加味しても、10％以上の運用利回りを十分に期待することができます。

この2023年も1月下旬時点で、植松商会（9914）とナイガイ（8013）の2銘柄で、出口戦略①による利益確定を行うことができました。

もっとも、指数が1.0を超えた後も上昇を続ける銘柄は多く、1.0水準で利益確定してしまうことは利益幅拡大の芽を詰んでいることにもなりますが、成長株投資を行っているわけではないため、割り切って利益確定しています。

今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。