こんにちは、しーげる（@siegel)です。
5月20日時点のNNWC式ネットネット株の1つに丸八ホールディングス （3504）という名証メイン銘柄があります。
丸八HDは、寝具の製造販売大手メーカーです。
この丸八は、ネットネット株投資家として、購入できる銘柄なのでしょうか？
この記事では、次の6つの視点をチェックしてゆきます。
目次
当企業の資産内訳（NNWCの計算式適用後）を見ると、329億円の現金預金を保有しており、キャッシュリッチな企業です。
負債の内訳を見ると、有利子負債は90億円に留まっています。有利子負債倍率は0.2倍未満に抑制されており、問題のない水準です。
総負債を除いたNNWC（正味流動資産）は293億円です。
時価総額をNNWCで割ったネットネット株指数（P/NNWC）は0.43になり、現時点でネットネット株に該当しています。
2017年以降、売上高は減少傾向にあります。
2014年以降、営業黒字を維持しています。
BPSは3,000円程度で横ばい推移しています。
ROEは、1～3％台で推移し、効率性の低い企業です。
営業キャッシュフローはすべての年でプラスを維持しています。
しかし、フリーキャッシュフローはマイナス圏に転落する年も見られます。
キャッシュフローがさらに安定すれば、配当などの安定した株主還元策を期待できます。
2016年の上場以降、無配に転落したことはありません。配当利回りは3.93％です。
国内子会社の磐田工場や袋井リサイクルセンターは、南海トラフ巨大地震の津波浸水想定エリアに立地しています。
国内の工場は静岡県、賃貸用不動産は東京・横浜に集中しており、震災リスクに脆弱な企業のように感じます。
買収防衛策は導入されていません。
海外投資家の保有割合は3.2％に留まっており、株主総会決議の賛成割合も98％を超えています。したがって、アクチビストの介入可能性は乏しいように考えられます。
現金預金を多く保有する財務基盤の安定したNNWC式ネットネット株です。
売上高・営業利益・BPS・ROE・キャシュフローは魅力が乏しく、積極的な購入理由が見いだせません。
また、震災リスクに対しても脆弱です。
したがって、現在の水準で保有したい銘柄ではありません。
今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。