ネットネット株の購入チェックリスト(最新版)

こんにちは、しーげる(@siegelist1)です。

株式ポートフォリオでは、ネットネット株を中心に保有しています。

最近、株式購入時のチェックリストを改訂しました。今後は、このチェックリストを用いて、購入判断を下していく予定です。


  1. 不動産業・金融業銘柄に該当しないか。中国企業でないか。
  2. ネットネット株指数〔時価総額/正味流動資産(NCAV)〕が0.66以下であるか。
  3. 過去20年間の売上高、営業利益は、同業他社と比較して縮小していないか。NCAVは縮小していないか。
  4. 好況期のROEが7%以上あり、直近10年間で自己資本が1.5倍以上成長しているか。
  5. 好況期にネットネット株指数1.0を回復しているか。
  6. 時価総額が100億円以下か。
  7. 過去10年間、営業CFがプラスを維持しており、大半の年でフリーキャッシュフローがプラスであるか。
  8. 株価は過去3年の底値圏にあるか(株価/直近3年安値が1.1以下)

基本的には、この8項目の大半の問いに対してYesと答えられる場合、購入対象にしています。

しかし、これらの要件に1つか2つの点に該当しない場合でも、以下の条件に合致する銘柄は購入に踏み切ることがあります。


  1. ネットネット株指数が0.5を下回っている場合
  2. 取締役による保有割合が発行済株式の10%以上を占める場合、または、直近1年間に保有数を増やしている場合。
  3. 筆頭株主が上場企業である場合。
  4. アクティビストが大株主である場合
  5. 買収防衛策が導入されていない場合。
  6. 多額の投資有価証券や魅力的な不動産を保有している場合。

これらの条件に合致した銘柄を購入し、15~30の株式ポートフォリオを組んでいきます。

ある程度の明確な購入基準を設けることにより、バリュートラップを避けつつ、年利10%程度の運用を目指していきます。

ネットネット株の投資法については、こちらの本が参考になりますので、よろしければご覧ください。

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