中部鋼鈑(5461)の銘柄紹介 ― 再びネットネット株化した厚板専業メーカー

こんにちは、しーげる(@siegelist1)です。

先週、再びネットネット株化した銘柄に中部鋼鈑(5461)という名証1部上場銘柄があります。

この中部鋼鈑は、ネットネット株投資家として、投資対象になる銘柄でしょうか?

下記の購入基準に該当するか、1つずつ確認してゆきます。

①不動産業・金融業銘柄に該当しないか?

中部鋼鈑は、日本製鉄系の厚中板専業メーカーです。

したがって、不動産業・金融業銘柄には該当しません。

②ネットネット株指数[時価総額/正味流動資産(NCAV)]が0.66以下か?

当企業の流動資産の内訳を見ると、有価証券が31%を占めています。

負債の内訳を見ると、有利子負債がありません。

流動資産から総負債を除いたNCAV(正味流動資産)は359億円です。

時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数(P/NCAV)は0.66になり、ネットネット株に該当します

③過去10年間の売上高・EPS・NCAVが下降トレンドをたどっていないか?

売上高は、伸び悩んでいます。

EPS(1株当たり利益)も、伸び悩んでいます。

2015年以降のNCAVは、上昇傾向にあります。

④好況期のROEが7%以上あり、直近10年間でBPSが2倍近く成長しているか?

1997年以降のROE推移を見ると、毎回の好況期に7%以上に達しているわけではなく、収益性に課題を抱えているようです。

BPSの成長性も乏しいものです。

⑤好況期にネットネット株指数1.0を回復しているか?

2016年以降、ネットネット株指数が1.0水準に回帰したことはありません。

⑥時価総額は100億円以下か?

時価総額は239億円です。

⑦流動比率が150%以上、かつ、有利子負債自己資本比率が50%未満であるか?

流動比率は639%で、有利子負債はないため、大きな問題はありません。

⑧株価は過去3年の底値圏にあるか?

現在の株価水準は過去3年の高値圏にあります。

出典:SBI証券

その他の特記事項

大株主リストを見ると、光通信が持ち株数を増やしています。

まとめ

①不動産業・金融業銘柄に該当しないか?OK
②ネットネット株指数[時価総額/正味流動資産(NCAV)]が0.66以下か?OK
③過去10年間の売上高・EPS・NCAVが下降トレンドをたどっていないか?OK
④好況期のROEが7%以上あり、直近10年間でBPSが2倍近く成長しているか?
⑤好況期にネットネット株指数1.0を回復しているか?
⑥時価総額は100億円以下か?
⑦流動比率が150%以上、かつ、有利子負債自己資本比率が50%未満か?OK
⑧株価は過去3年の底値圏にあるか?

シクリカル銘柄ではありますが、収益性が低く、ネットネット株指数1.0水準に回帰する力が弱い銘柄です。したがって、ネットネット株指数が0.66を下回っても手が伸びにくい銘柄です。

今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。

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