丸藤シートパイル (8046)の銘柄紹介 ― 非常に割安な建設仮設材銘柄

こんにちは、しーげる(@siegelist1)です。

ネットネット株ポートフォリオ内で保有している銘柄に丸藤シートパイル(8046)という東証2部上場銘柄があります。

丸藤シートパイルは、東日本を地盤とする建設仮設材の販売・リースの大手企業です。

この丸藤シートパイルは、ネットネット株投資家として引き続きホールドすべき銘柄なのでしょうか?

①割安性・②収益性・③財務トレンド・④下方リスク・⑤テクニカル指標という5本のモノサシを使って、分析してみます。

丸藤シートパイルの割安性:

流動資産の内訳を見ると、現金預金の割合が11%に留まっています。

一方、負債では、有利子負債が26%を占めています。

流動資産から総負債を除いたNCAV(正味流動資産)は174億円です。

※単位:百万円

時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数(P/NCAV)は0.46になり、引き続き割安なネットネット株に該当します。

※単位:百万円

丸藤シートパイルの収益性:

まず、売上高は2011年3月期に228億円にまで落ち込みましたが、その後は持ち直して300億円台で推移しています。

※単位:百万円

当期純利益については、1997年以降4度の最終損失を計上していますが、2013年以降は黒字を維持しています。

※単位:百万円

1997年以降の平均ROEは1.70で、収益性の低い銘柄ですが、2013年以降は2.0を上回る水準で推移してきました。

丸藤シートパイルの財務トレンド:

丸藤シートパイルの財務トレンドはどのようなものでしょうか?

まず、BPS(一株当たり純資産)は成長トレンドにあります。

NCAVは2017年以降、急速に拡大しています。

下図は2016年以降のネットネット株指数の推移を示したものです。

2016年以降、常にネットネット株指数が1.0に達しない割安株ですが、コロナショックで一段と割安度を増しています。

丸藤シートパイルの下方リスク:

有利子負債倍率は目安となる0.20を下回っています。

また、流動比率も206%と健全な水準です。

丸藤シートパイルのテクニカル指標:

株価はアベノミクス以降の底値水準にあり、RSIは40台で推移しており、引き続き割安感があります。

出典:https://jp.tradingview.com/

まとめ:

銘柄評価
割安性
(5.0)
収益力
(3.0)
財務トレンド
(4.0)
下方リスク
(4.0)
テクニカル指標
(4.0)
総合評価
(4.0)

ネットネット株指数は0.45であり割安なネットネット株に該当しており、最近の収益性もまずまずです。

また、BPSもNCAVも順調に積み上がっていますし、財務面でのリスクは乏しく、テクニカル指標的にも割安です。

建設仮設材を取り扱っており、災害時に強い動きを見せることから、災害ヘッジとしてポートフォリオに加えておいても良いかもしれません。

今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。

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