シャルレ (9885)の銘柄分析 ― 超キャッシュリッチなネットネット株

こんにちは、シーゲル(@siegelist1)です。

ネットネット株の常連にシャルレ(9885)という東証2部上場銘柄があります。

このシャルレは、女性用下着を中心とした衣料商社です。

ネットネット株投資家として、このシャルレは「買い」と言える銘柄か、まとめました。

業種は?

衣料商社であるため、「不動産業・金融業銘柄でない」という購入基準には抵触しません。

時価総額は?

コロナショック直前には480円台に達しましたが、2020年3月には300円を割り込みました。

その後のリバウンドは弱く、現在、370円前後で推移しています。

発行済株式数は1608万株ですから、時価総額は59.4億円の小型株です。

業績は?

過去10年間に最終損失を計上した年はありませんが、年々、最終利益は減少しています。

2021年3月期は最終赤字を計上する見込みです。

配当は?

減配傾向にあり、現在の配当利回りは1.36%です。

ネットネット株指数は?

流動資産の内訳を見ると、現金が73%を占めています。

また、負債では、有利子負債がありません

したがって、流動資産から総負債を差し引いたNCAV(正味流動資産)は132.3億円となります。

時価総額をNCAVで割ったネットネット株指数は0.45で、割安なネットネット株に該当します。

現預金の厚みを考慮に入れると、このネットネット株指数は異常値と言えます。

正味流動資産(NCAV)の変化率は?

過去10年間のNCAVの推移を振り返ると、この4年間は横ばいの状態が続いています。

また、コロナが直撃した2020年6月時点での過去12ヶ月間の変化率は▼3.98%になります。

負債は?

流動比率は772.5%で「流動比率が150%以上」という購入基準をクリアしています。

また、有利子負債はないため、「有利子負債自己資本比率が20%未満」という基準には抵触していません。

役員の保有株式数は?

役員の保有株式数はわずか12,000株で、全株式の0.07%に過ぎません。

まとめ:

銘柄評価
業種
(3.0)
時価総額
(4.0)
業績
(2.0)
配当
(3.0)
ネットネット株指数
(5.0)
NCAV変化率
(3.0)
負債
(5.0)
役員の株式保有
(1.0)
総合評価
(4.0)

ネットネット株指数が0.45であり、しかも、保有する現金が時価総額を大きく上回っています。

収益性が低下していることや、役員の保有株式があまりに少ないことなどは気がかりですが、極端な割安銘柄であることは紛れもない事実です。

2008年には創業家によるMBO失敗という騒動がありましたが、再びそのような動きがあっても不思議ではない株価水準です。

こうした点を考えると、分散投資の1つに組み入れておきたい銘柄の一つです。

今回もお読みくださり、どうもありがとうございました。

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